看空氛围浓厚

美联储释放鸽派信号后，市场营造出强烈看空美元的氛围，摩根士丹利等机构纷纷加入看空阵营，近日更是进一步加大看空力度，他们觉得全球市场复苏会抑制波动率，使新兴市场货币和商品从中受益，进而带动美元走弱，众多投资者也受此观点左右。

过去，市场对美联储政策极为敏感，美联储政策的走向常常会对美元走势产生较大影响。如今美联储释放出鸽派信号，这本应该会让美元下跌，然而市场却诡异出现了“看空做多”的情况。

美元逆势上涨

然而近三个月来，美元指数没有像多数人期望的那样出现下跌，而是震荡着向上攀升，甚至还超过了2018年那次致使新兴市场大幅下跌时的高位。到目前为止的数据表明，它的表现超出了人们的预料。

大量投资者看空美元，他们感到困惑，毕竟主流观点都在预测美元会走弱，然而现实却与预测相反，美元出现了“逆势”上涨的情况，这种情况使得市场分析人士不断去寻找背后的原因。

飙涨原因探究

多家媒体依据市场观点，对美元飙涨原因展开分析 。一方面，美国经济数据预计能契合预期 。另一方面，相较于全球其他地区，美国经济表现出色 。这使得美国资产再度获得投资者的青睐 。资金流入进而推动美元上涨 。

美联储在降息方面比全球其他同行拥有更大的空间，全球经济增长呈现出加速的态势，其他国家的央行有可能收紧政策，这种情况会使利差缩小，在一定程度上也对美元起到了支撑作用。比如说欧洲央行和日本央行的政策空间相对比较有限。

流动性受影响

美元升值有一个显著影响，那就是其流动性发生变化。美元指数上涨时，准备金率越高，这表明美国储备银行可用于借贷的资金变少了。2013年，美联储宣布减少债券购买，此时新兴市场资产出现了剧烈波动。

即便美联储宣称停止加息，美国联邦基本准备金率却依旧处于上升态势，银行准备金的流动性愈发匮乏，美元流动性急剧下降，这是偿付抵押债务必然要历经的过程，也使得市场对美元的后续走向更为关注。

危机潜在风险

通常情况下，强美元周期会引发金融和经济危机，美元走强时，美国每年接近万亿美元的赤字风险会转嫁，转嫁给经济结构单一的国家和地区，转嫁给债务赤字高企的国家和地区，转嫁给外债高企的国家和地区，转嫁给通胀高企的国家和地区。当前全球债务高达237万亿美元，并且大部分债务是以美元计价的。

美元升值，使得许多经济体在本币走弱的情况下，偿还债务变得更加困难。一旦出现债务违约，本币会变得更弱，进而形成恶性循环。这种情况对全球金融稳定造成了巨大的潜在威胁，一些新兴市场国家已经明显感受到了压力。

新兴市场震荡

最近这段时间，美元流动性变得越发稀缺，与此同时，新兴市场正经历较大震荡。分析表明，2018年4月TED利差曾突破60BP，到年底时，也上涨至40BP以上 。

从实际情况来看，欧元区经济状况不佳，英国经济也难有起色，日本经济同样如此，欧元区经济数据未达预期，下调GDP增速的消息持续不断，这种情况反而对美元形成了较强支撑，使得新兴市场货币面临较大压力，新兴市场股市也因此面临较大压力。

在这样复杂且不断变化的市场环境当中，投资者要怎样去应对美元走势所带来的众多不确定性？赶紧在评论区分享你的看法，要是觉得文章有作用就记得点赞以及分享！